ซื้อหุ้นคืน คืออะไร? ผลกระทบและตัวอย่างบริษัทในปี 2025
ซื้อหุ้นคืน (Stock Buyback) คืออะไร? กลยุทธ์การเงินที่ส่งผลต่อ EPS และราคาหุ้น
Stock Buyback หรือการซื้อหุ้นคืน (Share Repurchase) คือกระบวนการที่บริษัทจดทะเบียนนำเงินสดของตัวเองไปซื้อหุ้นคืนจากตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งกลยุทธ์นี้เป็นที่นิยมในหมู่บริษัทใหญ่ เนื่องจากมีผลทั้งทางตรงและทางอ้อมต่อมูลค่าผู้ถือหุ้น ราคาหุ้น และตัวชี้วัดทางการเงิน เช่น EPS, ROA และอัตราส่วน P/E
ทำไมบริษัทถึงเลือกซื้อหุ้นคืน ?
1. ความเชื่อมั่นในมูลค่าธุรกิจ
ผู้บริหารมักตัดสินใจซื้อหุ้นคืนเมื่อมองว่าหุ้นของบริษัทมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง (Undervalued) ซึ่งถือเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อความมั่นใจในอนาคตของบริษัท
2. การบริหารโครงสร้างทุนให้มีประสิทธิภาพ
หากบริษัทมีกำไรมากแต่ไม่มีแผนลงทุนเพิ่มเติม การซื้อหุ้นคืนจะช่วยลดจำนวนหุ้นคงค้าง ส่งผลให้กำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น แม้กำไรสุทธิคงเดิม
3. ใช้เงินสดส่วนเกินอย่างคุ้มค่า
บริษัทที่มีเงินสดเหลือและไม่มีภาระหนี้ อาจเลือกซื้อหุ้นคืนแทนการจ่ายเงินปันผล เพื่อเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นในระยะยาว
4. สะท้อนการขาดโอกาสเติบโตในธุรกิจ
ในบางกรณี การซื้อหุ้นคืนอาจบ่งชี้ว่าบริษัทไม่พบโอกาสการเติบโตที่น่าสนใจในระยะสั้น จึงเลือกใช้เงินในวิธีนี้แทน
5. กลยุทธ์ลดภาษีในบางประเทศ
บางบริษัทเลือกซื้อหุ้นคืนแทนการจ่ายปันผล เพราะมีข้อได้เปรียบด้านภาษี ขึ้นอยู่กับโครงสร้างภาษีของประเทศนั้น ๆ
ซื้อหุ้นคืนมีผลกระทบอย่างไรบ้าง ?
ผลกระทบระยะสั้น
- ราคาหุ้นมักปรับตัวขึ้นทันที เมื่อมีการประกาศโครงการซื้อหุ้นคืน โดยเฉลี่ยราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้น 2–3% สำหรับโครงการขนาดเล็ก และสูงถึง 16% สำหรับโครงการขนาดใหญ่ (เกี่ยวข้องกับหุ้น 15% หรือมากกว่า)
- การรับรู้เชิงบวกจากตลาด นักลงทุนมักมองว่าการซื้อหุ้นคืนคือสัญญาณว่าผู้บริหารเชื่อมั่นในศักยภาพของบริษัท
ผลกระทบระยะยาว
- ลดจำนวนหุ้นในตลาด ซึ่งช่วยเพิ่มความต้องการหุ้นตามกลไกอุปสงค์-อุปทาน
- เพิ่มประสิทธิภาพตัวชี้วัดทางการเงิน เช่น EPS และ ROA ทำให้บริษัทดูน่าสนใจขึ้นในสายตานักลงทุน
- ส่งผลต่ออัตราส่วน P/E Ratio การลดจำนวนหุ้นอาจลดค่า P/E ซึ่งเหมาะกับนักลงทุนแนวเน้นมูลค่า
ตัวอย่างบริษัทที่ซื้อหุ้นคืน ในปี 2024-2025
- Freshworks (FRSH): บริษัทซอฟต์แวร์บนคลาวด์ที่ใช้ AI ได้ประกาศแผนซื้อหุ้นคืนมูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ ในไตรมาส 3 ปี 2024 เพื่อเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น
- Twilio (TWLO): ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ ในเดือนพฤษภาคม 2024
- Proto Labs (PRLB): รายงานการซื้อหุ้นคืนรวมมูลค่า 60.28 ล้านดอลลาร์ ตลอดปี 2024 (เปิดเผยในงบการเงินเมื่อ 7 ก.พ. 2025)
อ่านเรื่อง สรปไตรมาส JPM
แหล่งอ้างอิง
